在各大公司的二季度財(cái)報(bào)潮中，寺庫(kù)獨(dú)樹(shù)一幟，終于發(fā)布了其一季度財(cái)報(bào)。

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這個(gè)誕生了今年618大促期間最壕單品——百達(dá)翡麗星空蒼穹款（售價(jià)為266.7萬(wàn)）的平臺(tái)，死死堅(jiān)守在奢侈品電商領(lǐng)域，似乎想在這條路一直走到黑。但是到了現(xiàn)在才公布一季報(bào)的寺庫(kù)，財(cái)務(wù)表現(xiàn)卻并不好。

并不好看的財(cái)報(bào)

花費(fèi)耐心等來(lái)的并不一定就是好的，比如寺庫(kù)如今的財(cái)報(bào)。

第一季度寺庫(kù)在幾項(xiàng)主要財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)方面的表現(xiàn)并不好，比如營(yíng)收方面。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，一季度寺庫(kù)實(shí)現(xiàn)的總營(yíng)收為10.052億元人民幣，而去年同期為11.754億元，同比下滑14.5%。

雖然寺庫(kù)將營(yíng)收的下滑原因歸結(jié)為“今年年初以來(lái)的疫情給奢侈品消費(fèi)行業(yè)帶來(lái)了前所未有的沖擊?！钡珜I(yíng)收下滑完全甩鍋給疫情，卻也不是很合理。

從寺庫(kù)歷年的營(yíng)收情況來(lái)看，已經(jīng)有了增速放緩的趨勢(shì)。雖然從2015年開(kāi)始到2019年，寺庫(kù)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收從17.43億元到68.46億元的快速增加。但根據(jù)歷年年報(bào)可知，2016—2018年的營(yíng)收增速分別為48.80%、44.21%和44.04%，雖然都保持了高增速，但是已走上了下坡路。

而到了2019年，寺庫(kù)的營(yíng)收增速已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑，僅僅只有27.06%。也就是說(shuō)寺庫(kù)一季度營(yíng)收的下滑，并不能完全怪罪于疫情。

另外在利潤(rùn)方面，寺庫(kù)的表現(xiàn)也讓市場(chǎng)失望。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，一季度凈虧損為4250萬(wàn)元，而上年同期卻實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)1580萬(wàn)元；Non-GAAP之下凈虧損為3890萬(wàn)元，上年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1930萬(wàn)元。

由贏轉(zhuǎn)虧的原因和寺庫(kù)一直以來(lái)過(guò)大的成本支出有很大關(guān)系。一季度寺庫(kù)的營(yíng)業(yè)成本為8.446億元，相當(dāng)于總營(yíng)收的84%，而5年來(lái)，寺庫(kù)的成本支出一直占據(jù)總營(yíng)收的80%以上，這也成為寺庫(kù)的支出費(fèi)用。

雖然寺庫(kù)已經(jīng)在優(yōu)化其成本結(jié)構(gòu)，并且在一季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)成本8.9%的下降，但是過(guò)高的成本支出依舊是影響寺庫(kù)盈利的重要原因。而能否保證持續(xù)的成本優(yōu)化狀態(tài)，繼續(xù)降低成本支出，還需要寺庫(kù)進(jìn)一步的努力。

雖然在營(yíng)收和凈利方面的表現(xiàn)并不好，但是寺庫(kù)交出的這份成績(jī)單也是有一些亮點(diǎn)。

逐漸回暖的奢侈品市場(chǎng)

寺庫(kù)財(cái)報(bào)中為數(shù)不多的亮點(diǎn)，都離不開(kāi)奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)的逐漸回暖。

疫情影響了生活的方方面面，也讓寺庫(kù)為了應(yīng)對(duì)疫情而動(dòng)作頻頻。一方面，寺庫(kù)積極布局奢侈品電商直播，趕上了直播電商的熱潮。另一方面，寺庫(kù)也在積極擴(kuò)充平臺(tái)內(nèi)的品牌數(shù)量，從一季度開(kāi)始至今，寺庫(kù)已經(jīng)和超過(guò)150個(gè)新品牌合作。

對(duì)平臺(tái)內(nèi)品牌的擴(kuò)充和對(duì)直播模式的探索，讓更多的用戶選擇了寺庫(kù)，同時(shí)也為寺庫(kù)的一季度財(cái)報(bào)貢獻(xiàn)了為數(shù)不多的幾處亮點(diǎn)。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，寺庫(kù)在一季度的GMV為24.760億元，比去年同期22.065億元增長(zhǎng)了12.2%。另外，一季度的總訂單數(shù)量為72.3萬(wàn)份，相比去年同期的64.76萬(wàn)份增長(zhǎng)了11.6%；活躍用戶數(shù)量也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，從上年同期的30.5萬(wàn)增長(zhǎng)11.5%至34萬(wàn)。

當(dāng)然這些增長(zhǎng)亮點(diǎn)的出現(xiàn)，寺庫(kù)的種種舉動(dòng)只是一個(gè)方面，最為根本的原因還是奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)的逐漸回暖。

根據(jù)摩根士丹利的分析師在本月早些時(shí)候的一份報(bào)告中所述，在過(guò)去幾個(gè)月中，中國(guó)的奢侈品市場(chǎng)需求回升，諸如路易威登、香奈兒、迪奧和古馳等國(guó)際知名奢侈品品牌在6月初的銷(xiāo)售額就增長(zhǎng)了40%—90%。

另外，越來(lái)越多的奢侈品品牌也開(kāi)始注重線上渠道。根據(jù)麥肯錫發(fā)布的《中國(guó)奢侈品報(bào)告2019》顯示，2018年中國(guó)人在境內(nèi)外的奢侈品消費(fèi)額為7700億元人民幣，約占全球奢侈品消費(fèi)的三分之一。而這其中線上銷(xiāo)售的占比只有10%左右，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到飽和。

這也給品牌和平臺(tái)更多合作的機(jī)會(huì)，比如此前LV就和小紅書(shū)合作，上線了國(guó)內(nèi)首次直播帶貨。而不同于小紅書(shū)，寺庫(kù)更加專(zhuān)精于奢侈品電商，而還有很大增長(zhǎng)空間的奢侈品電商市場(chǎng)，就給寺庫(kù)提供了更大的想象空間。

但在這逐漸回暖并且充滿想象的市場(chǎng)中，寺庫(kù)的奢侈品電商之路卻并不好走。

奢侈品玩不轉(zhuǎn)電商？

盡管奢侈品的消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)逐漸回暖，中國(guó)也作為全球奢侈品消費(fèi)的新興增量市場(chǎng)也為市場(chǎng)注入了很多的活力，并且奢侈品線上銷(xiāo)售的需求也在日益加劇，但是不論什么時(shí)候，奢侈品和電商之間的矛盾都一直存在。

奢侈品并不是消費(fèi)者所必須擁有的，畢竟不是所有的消費(fèi)者都可以為成千上萬(wàn)的品牌溢價(jià)買(mǎi)單，而擁有奢侈品倒像是“品質(zhì)生活”的一種象征。這種趨勢(shì)的出現(xiàn)和消費(fèi)主義的興起不無(wú)關(guān)系，甚至消費(fèi)主義的出現(xiàn)更是加劇了這種趨勢(shì)。

而電商則更像是一個(gè)淘便宜貨的地方，在人們的慣性思維中，普遍認(rèn)為網(wǎng)上的商品價(jià)格會(huì)比實(shí)體店之中便宜很多。這也是事實(shí)，實(shí)體店面不得不將水電租金等額外費(fèi)用加在商品的標(biāo)價(jià)上，而線上渠道則沒(méi)有這么多的附加標(biāo)價(jià)。

于是人們更愿意在線上買(mǎi)到比較便宜的貨品，而奢侈品卻并不符合“便宜”這個(gè)范疇。雖然在線上出售的奢侈品相比于實(shí)體店之中的貨品，會(huì)有一定程度的降價(jià)，但是奢侈品自身價(jià)格的基數(shù)是如此之大，以至于在優(yōu)惠降價(jià)之后，依舊是難以承擔(dān)的高價(jià)。

并且，對(duì)于大多數(shù)消費(fèi)者而言，奢侈品并不屬于“可以復(fù)購(gòu)”的范圍之內(nèi)，這也讓一些奢侈品電商平臺(tái)陷入了復(fù)購(gòu)率過(guò)低的困境。一個(gè)電商平臺(tái)總不能只依靠新用戶的一次消費(fèi)支撐自身平臺(tái)的發(fā)展，更何況奢侈品電商的用戶數(shù)量本就有限。

這種來(lái)自用戶的困境如何跳出呢？自然是拉動(dòng)更多的新用戶，同時(shí)將老用戶的復(fù)購(gòu)率提升。于是“消費(fèi)升級(jí)”就成了順理成章，比如寺庫(kù)就將“奢侈品電商”的標(biāo)簽變?yōu)椤熬飞罘绞狡脚_(tái)”，似乎精品生活就是奢侈品。

但是在一場(chǎng)疫情的影響之下，前幾年被消費(fèi)升級(jí)鼓動(dòng)的消費(fèi)者，如今在面對(duì)奢侈品的時(shí)候也多了幾分猶豫。于是奢侈品電商平臺(tái)又想出了新的辦法，讓奢侈品和電商看起來(lái)不是那么違和，消費(fèi)者也能更加自愿購(gòu)買(mǎi)。

寺庫(kù)找到了一個(gè)難兄難弟——趣店。

1+1<2

不論對(duì)于趣店還是寺庫(kù)，這次入資的效果都難以取得“1+1>2”的效果。

由于疫情的緣故，消費(fèi)者都把自己的錢(qián)袋子捂得緊緊的，以往不論是在姿態(tài)上還是價(jià)格上都高高在上的奢侈品，消費(fèi)者更是不敢奢望。消費(fèi)者更喜歡的是拼多多這種，不僅有補(bǔ)貼還有優(yōu)惠的平臺(tái)。

于是仿照著拼多多“百億補(bǔ)貼”推出自己奢侈品電商品臺(tái)萬(wàn)里目的趣店，成為了寺庫(kù)最好的選擇，而這兩者的聯(lián)合，似乎也想一改奢侈品電商現(xiàn)有的格局。

只是，這看似強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的局面，倒更像是難兄難弟的抱團(tuán)取暖。

趣店推出萬(wàn)里目，是羅敏的又一次嘗試，在疫情影響還沒(méi)有完全消散的時(shí)候，借助“百億補(bǔ)貼”和一線明星的造勢(shì)讓萬(wàn)里目吸收了眾多的用戶。但是忽高忽低的補(bǔ)貼力度和難以保證的產(chǎn)品質(zhì)量都讓萬(wàn)里目的奢侈品電商走得并不輕松。

而在新的季度，寺庫(kù)也陷入了營(yíng)收下滑的困境，奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)的回暖能否讓寺庫(kù)二季度財(cái)報(bào)向好還未曾可知，疫情在全球的蔓延對(duì)奢侈品市場(chǎng)的持續(xù)影響還將繼續(xù)，寺庫(kù)自身成本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化還有待升級(jí)，這些環(huán)繞著寺庫(kù)的難題，都讓寺庫(kù)自身難保。

本來(lái)趣店和寺庫(kù)的聯(lián)手，是想打造全新的奢侈品電商系統(tǒng)，改寫(xiě)全球奢侈品電商市場(chǎng)的格局。但趣店和寺庫(kù)的聯(lián)手，可能只有“1+1<2”的效果。

且不論怎樣改寫(xiě)奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)，寺庫(kù)最重要的還是考慮好如何讓自己逃開(kāi)奢侈品電商的怪圈。一季度財(cái)報(bào)已經(jīng)成了既定事實(shí)，是好是壞也已經(jīng)是歷史，而寺庫(kù)更需要將目光放在自己的問(wèn)題上，才能贏得未來(lái)。

當(dāng)前文章：寺庫(kù)能否避開(kāi)奢侈品電商的怪圈？
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