原標(biāo)題：掌握特色核心技術(shù) 投資門(mén)檻較低 醫(yī)療產(chǎn)業(yè)“隱形冠軍”值得挖掘
全球新冠肺炎疫情的迅速蔓延導(dǎo)致各國(guó)對(duì)口罩、呼吸機(jī)、防護(hù)服等醫(yī)療物資需求暴增，而中國(guó)作為“世界工廠”雖然開(kāi)足馬力，但仍供不應(yīng)求?！董h(huán)球時(shí)報(bào)》記者通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，生產(chǎn)中所需的一些關(guān)鍵零部件依賴(lài)進(jìn)口是原因之一。德國(guó)《經(jīng)濟(jì)周刊》認(rèn)為，“疫情將成為中國(guó)生物醫(yī)療技術(shù)投資的催化劑”。但與以往專(zhuān)注收購(gòu)海外大型醫(yī)療企業(yè)不同，由于歐美對(duì)包括醫(yī)療產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的“關(guān)鍵行業(yè)”收緊投資規(guī)則，近來(lái)中國(guó)投資者越來(lái)越多瞄準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)中的“隱形冠軍”。
“投資熱身”已有10年
疫情暴發(fā)加上日益老化的人口以及不斷壯大的中產(chǎn)階層對(duì)健康的追求，讓中國(guó)投資者越發(fā)看重生物醫(yī)療技術(shù)。
德國(guó)柏林洪堡大學(xué)醫(yī)療經(jīng)濟(jì)學(xué)者羅德里格斯對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，生物醫(yī)療是一個(gè)巨大潛力的市場(chǎng)，多個(gè)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2022年全球市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3500億美元左右。中國(guó)近5年都是以?xún)晌粩?shù)增長(zhǎng)。后疫情時(shí)代，率先復(fù)蘇的中國(guó)將在醫(yī)療器械、生物制藥、生命科技、醫(yī)療服務(wù)及診斷等領(lǐng)域加大投資，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的一大支柱。“這股投資潮的‘熱身期’已有近10年，尤其是中國(guó)的國(guó)家規(guī)劃將醫(yī)療技術(shù)作為一大重點(diǎn)以后?！绷_德里格斯稱(chēng)，到海外投資已成為許多中國(guó)企業(yè)的一大選擇，這樣的案例有不少。
2018年4月，北京愛(ài)康醫(yī)療以1673萬(wàn)英鎊收購(gòu)了英國(guó)的JRI Orthopaedics公司，后者是世界上最早開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)羥基磷灰石涂層髖關(guān)節(jié)植入物的骨科公司之一。去年9月，藍(lán)帆醫(yī)療公司宣布，以1.78億歐元收購(gòu)瑞士經(jīng)導(dǎo)管介入心臟瓣膜研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)New Valve Technology 100%股權(quán)。今年4月，北京誼安醫(yī)療集團(tuán)收購(gòu)了德國(guó)醫(yī)療設(shè)備制造商禾珥醫(yī)療（Heyer）。德國(guó)《商報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，成立于1883年的禾珥醫(yī)療是一家專(zhuān)注于生產(chǎn)麻醉機(jī)和醫(yī)療呼吸機(jī)的領(lǐng)先醫(yī)療設(shè)備制造商，于2018年10月申請(qǐng)破產(chǎn)。
根據(jù)德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所今年4月公布的并購(gòu)報(bào)告，2019年，中國(guó)生物醫(yī)療跨境交易數(shù)量為63筆，交易金額69億美元。報(bào)告認(rèn)為：“疫情為下一輪投資熱點(diǎn)指明了潛在方向，并且可能在今年掀起醫(yī)療和科技行業(yè)新一輪投資熱潮?！?/p>
細(xì)分市場(chǎng)處于領(lǐng)先
在今年的疫情中，中國(guó)醫(yī)療物資受到全球歡迎。但《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者在采訪中也了解到，從口罩生產(chǎn)到裝疫苗的瓶子，一些相關(guān)的核心技術(shù)仍掌握在外國(guó)企業(yè)手中，如生產(chǎn)口罩熔噴布的機(jī)器的噴頭就來(lái)自德國(guó)等國(guó)家。位于德國(guó)西部波恩的機(jī)械制造商萊芬豪舍集團(tuán)就是一家生產(chǎn)這種噴頭的企業(yè)。該公司也是全球塑料擠出技術(shù)和部件制造商中的領(lǐng)先者。
成立于1884年的肖特公司則是生產(chǎn)疫苗用玻璃瓶的著名廠家。目前全球范圍內(nèi)已有100多個(gè)團(tuán)隊(duì)正競(jìng)相研發(fā)新冠疫苗，但疫苗用玻璃瓶?jī)H剩2億個(gè)。肖特公司稱(chēng)，目前已收到10億個(gè)疫苗瓶的訂貨需求，這是其兩年的產(chǎn)能。肖特公司的一名技術(shù)人員對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者說(shuō)，疫苗瓶看似簡(jiǎn)單，卻是一個(gè)高技術(shù)產(chǎn)品，要用專(zhuān)用玻璃制成，玻璃材質(zhì)因疫苗主要成分而不同。而且，它必須保證耐低溫、耐磨損等。該公司已經(jīng)在中國(guó)設(shè)立兩個(gè)生產(chǎn)基地。
至于額溫槍生產(chǎn)，目前所需的大部分零件都可以在中國(guó)本土生產(chǎn)，但溫度傳感器得從國(guó)外進(jìn)口，主流產(chǎn)品基本采用比利時(shí)的MLX9064系列產(chǎn)品。由于缺貨，MLX9064傳感器在疫情中的價(jià)格也漲了數(shù)十倍。
“此類(lèi)在細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位的中小型企業(yè)，將成為未來(lái)中國(guó)等國(guó)投資者的關(guān)注熱點(diǎn)。”羅德里格斯稱(chēng)，這些企業(yè)有的是具有百年以上歷史的家族企業(yè)，有的則是專(zhuān)注于未來(lái)技術(shù)的獨(dú)角獸或初創(chuàng)企業(yè)，還有的是醫(yī)療集團(tuán)的一個(gè)部門(mén)。
熟悉歐美投資的漢堡華商陳日清對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，中國(guó)投資者具有很多優(yōu)勢(shì)，比如資本雄厚，背靠中國(guó)大市場(chǎng)。許多財(cái)務(wù)面臨困境的企業(yè)，甚至發(fā)展較好的企業(yè)，都可能寄希望于中國(guó)市場(chǎng)。但他也表示，中國(guó)投資者也有“一大劣勢(shì)”。歐美國(guó)家限制中國(guó)企業(yè)投資“關(guān)鍵行業(yè)”，這也包括一些頂尖的生物醫(yī)療技術(shù)。比如，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)從2018年10月開(kāi)始，加強(qiáng)了對(duì)外國(guó)投資者在“敏感行業(yè)”涉及“關(guān)鍵技術(shù)”的收購(gòu)和投資的行政審查，其中的“關(guān)鍵技術(shù)”包括生物技術(shù)和制藥。德國(guó)政府今年5月對(duì)《對(duì)外貿(mào)易和支付條例》進(jìn)行修訂，嚴(yán)控非歐盟投資者收購(gòu)德國(guó)醫(yī)療部門(mén)的審核門(mén)檻。根據(jù)這項(xiàng)新規(guī)，未來(lái)只要非歐盟投資者在德國(guó)醫(yī)療部門(mén)持股超過(guò)10%，德國(guó)政府就有權(quán)審核這項(xiàng)交易是否存在安全風(fēng)險(xiǎn)。這些醫(yī)療部門(mén)包括生產(chǎn)疫苗、藥品、防護(hù)裝備以及呼吸機(jī)等醫(yī)療器材的公司。此外，歐盟其他成員國(guó)、英國(guó)、瑞士等醫(yī)療技術(shù)較發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)也都有收緊投資的規(guī)定或計(jì)劃。
還是要加強(qiáng)研發(fā)
“不過(guò)，相比西門(mén)子、強(qiáng)生等國(guó)際醫(yī)療技術(shù)企業(yè)，默默無(wú)聞的中小企業(yè)的投資門(mén)檻會(huì)低許多?！绷_德里格斯指出，目前，正是投資這些中小企業(yè)的好時(shí)機(jī)。由于新冠疫情，許多此類(lèi)企業(yè)受到影響，還有不少企業(yè)希望借助目前這股醫(yī)療技術(shù)投資熱，引資擴(kuò)張。而相對(duì)其他國(guó)家，中國(guó)投資者目前狀況最好。
羅德里格斯表示，中國(guó)企業(yè)投資生物醫(yī)療技術(shù)途徑其實(shí)并不少。一是直接收購(gòu)具有尖端技術(shù)的企業(yè)，可以瞄準(zhǔn)某一類(lèi)產(chǎn)品的“隱形冠軍”。如果這家企業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨困境，那么接受收購(gòu)的可能性就會(huì)大增。
其次，如果收購(gòu)比較困難，可以改為入股。對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，入股的股份限制比較嚴(yán)格。一些專(zhuān)注于醫(yī)療保健領(lǐng)域的中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本及私募基金，近年來(lái)加強(qiáng)對(duì)醫(yī)療技術(shù)企業(yè)的投資入股，每年募集金額達(dá)到數(shù)百億美元。
其三，在當(dāng)?shù)赝顿Y，并與當(dāng)?shù)蒯t(yī)療技術(shù)企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)等合作。尤其是各地的生物科技谷具有稅收、產(chǎn)業(yè)孵化器、研發(fā)機(jī)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)。瑞士就有位于日內(nèi)瓦-洛桑、巴塞爾、蘇黎世和提契諾州的4個(gè)生物科技產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)。諾華、羅氏等很多著名公司的總部均在瑞士。
羅德里格斯表示，現(xiàn)在，全球生物醫(yī)療科技的源頭創(chuàng)新依然集中在美國(guó)和歐洲?！爸袊?guó)企業(yè)還在依靠購(gòu)買(mǎi)和投資來(lái)提升技術(shù)實(shí)力，這只能作為一個(gè)過(guò)渡。中企應(yīng)該以此為契機(jī)，持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)，為新尖端技術(shù)鋪路?！?/p>
（環(huán)球時(shí)報(bào)）
重慶分公司
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