金融分業(yè)、混業(yè)的變化趨勢，一定程度上記錄著國家經(jīng)濟發(fā)展的溫度，不僅與內(nèi)在機制關(guān)聯(lián)，更與全球外部環(huán)境息息相關(guān)。
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商業(yè)銀行拿下券商牌照，對金融行業(yè)來說意味著什么？
近日，關(guān)于銀行將獲得券商牌照的消息再度來襲。消息稱，證監(jiān)會正計劃向商業(yè)銀行發(fā)放券商牌照，或從幾大商業(yè)銀行中選取至少兩家進行試點，設(shè)立券商。
盡管證監(jiān)會并未對此消息進行公開確認(rèn)，但在業(yè)內(nèi)看來，商業(yè)銀行獲得券商牌照，金融機構(gòu)混業(yè)或已成大趨勢。
畢竟，打破分業(yè)經(jīng)營，向銀行發(fā)放券商牌照的消息，早在5年前，市場就有此推測。不過，鑒于我國長期分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的事實，銀行持有券商牌照后，其監(jiān)管難度勢必有所增加。
28年后卷土再來，那些混業(yè)經(jīng)營日入萬金的金控公司分久必合，合久必分，眼下上演的混業(yè)經(jīng)營，不過是金融200年歷史長河中一個切片而已。
事實上，早在上世紀(jì)80年代中期以后，國內(nèi)四大國有銀行就曾紛紛設(shè)立證券營業(yè)部，開始混業(yè)經(jīng)營。
但在1992年下半年，受房地產(chǎn)熱及證券熱影響，大量銀行信貸資金通過同業(yè)拆借進入證券市場，致使商業(yè)銀行損失慘重。
在此影響下，1995年，《商業(yè)銀行法》頒布，明確嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營原則，要求商業(yè)銀行不得從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，一直延續(xù)至今。
而近一兩年來，隨著我國加大金融業(yè)對外開放，我國金融機構(gòu)將面臨與外資金融機構(gòu)的競爭，在這樣的背景下，打破固有的分業(yè)監(jiān)管模式被業(yè)內(nèi)看做是大勢所驅(qū)。
值得注意的是，盡管國內(nèi)一直執(zhí)行分業(yè)經(jīng)營原則，但通過金融控股公司，實際上混業(yè)經(jīng)營的禁忌在國內(nèi)早已被逐步打破。
去年，監(jiān)管層面就金融控股公司下發(fā)專門文件，當(dāng)時幾家大型民營金控被直接點名，其中不乏幾家新經(jīng)濟獨角獸。
金控公司為什么會備受監(jiān)管關(guān)注，混業(yè)經(jīng)營有哪些機會和風(fēng)險？我國現(xiàn)行制度與國外相比，又存在哪些異同？
所謂金融控股公司，一般由兩個或兩個以上的金融機構(gòu)組成，背后關(guān)聯(lián)數(shù)百家公司，其關(guān)系錯綜復(fù)雜，猶如一張巨大的蜘蛛網(wǎng)。
這些被關(guān)聯(lián)的公司，可以是信托，可以是基金，可以是保險，甚至可以是與你息息相關(guān)的房地產(chǎn)，當(dāng)然也可能只是個空殼公司。它們可以用5億撬動上百億人民幣的資金，賺取數(shù)萬億凈利潤。
這種日入萬金的金融控股公司，在2016年的時候，國內(nèi)已有50多家。
但這種混業(yè)經(jīng)營的模式，并非中國獨有和首創(chuàng)。目前，除中國之外，美國、日本、英國等混業(yè)經(jīng)營的金融控股公司都在全球范圍內(nèi)扮演著舉足輕重的角色。
縱觀歷史，這些金融控股公司在各國的萌芽時間大不相同，但其發(fā)展之路徑卻極為相似。
他們大多都是在國家經(jīng)濟迅速發(fā)展之時萌芽生長，又在經(jīng)濟遭遇危機時被收縮，但卻總能耐心修煉，在經(jīng)濟再次高速發(fā)展時，浮出水面，大展拳腳，形成行業(yè)壟斷。
如何來看待中國當(dāng)下的金融分業(yè)與混業(yè)趨勢，美日英三國的金控發(fā)展歷程或許可以參考。
美國模式：第一家超級金融控股集團——花旗集團窺探歷史，不管是經(jīng)濟實力強大的美國，還是諸如中國這樣新崛起的經(jīng)濟體，金融控股公司的形成都并非一蹴而就，而是一個緩慢的發(fā)展過程。
但無一例外，在金融控股發(fā)展歷程中，證券及投資是大多數(shù)國家發(fā)展金控模式的主要抓手。
“在其位，謀其職”，不僅是人，企業(yè)們也一樣，選好領(lǐng)域，經(jīng)營擅長的業(yè)務(wù)，發(fā)揮自身優(yōu)勢，最恰當(dāng)不過。但事實上，總有企業(yè)喜歡越界，跨業(yè)經(jīng)營。
金融控股公司的形成，從某種角度來說，就跟銀行與企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中的越界有一定的關(guān)系。如果僅從金融控股公司的發(fā)展來看，美國的銀行是最早的“越界者”。
20世紀(jì)初，美國的經(jīng)濟迅猛攀升，工業(yè)總產(chǎn)值躍居世界第一，在這種情況下，美國的金融業(yè)也快速發(fā)展。
彼時，美國監(jiān)管明確規(guī)定商業(yè)銀行不能作為投資銀行承銷證券，但一些商業(yè)銀行仍舊暗自成立關(guān)聯(lián)機構(gòu)，進行證券代銷，頂風(fēng)作案。
直到1929年，當(dāng)不計其數(shù)的人聚集在紐約華爾街，眼見股市暴跌，迎接世界范圍的經(jīng)濟大蕭條之時，美國大多銀行也因曾經(jīng)瘋狂涉足證券市場而開始倒閉并遭遇擠兌，損失慘重。
股市暴跌，銀行倒閉，私自經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的行為東窗事發(fā)。
于是，1933年到1956期間，美國監(jiān)管部門三番五令禁止證券公司與商業(yè)銀行從事雙方之間的業(yè)務(wù)，還要求銀行不得并購與銀行業(yè)務(wù)無關(guān)的商業(yè)企業(yè)，甚至不得跨地域開設(shè)分行。
然而在此期間，仍舊有不少證券公司，想方設(shè)法規(guī)避監(jiān)管，通過先收購一家銀行，然后將其存款或貸款業(yè)務(wù)出售的方式控制銀行。
直到20世紀(jì)60年代，美國通脹持續(xù)上升，銀行存貸利率受限，導(dǎo)致存款流向證券及基金市場。為求生存，銀行不得不突破地域限制，拓寬業(yè)務(wù)范圍，而監(jiān)管部門也因擔(dān)心銀行倒閉，引發(fā)經(jīng)濟危機，宣布廢除對銀行控股地域上的限制。
然而這并不能解決銀行的燃眉之急，在1979年到1999年，美國居民在銀行的存款金額削減了近一半，銀行的存貸款業(yè)務(wù)不斷衰退。
主營業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重威脅，20世紀(jì)末，銀行再也不完全依賴傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)，開始拓展其他金融業(yè)務(wù)，如證券、租賃、信托投資等。在此期間，美國銀行控股公司逐漸形成。
1999年11月，在全球經(jīng)濟一體化已成為大勢所趨時，在美國人意識到實行了多年的商業(yè)銀行不得經(jīng)營證券、信托等業(yè)務(wù)的分業(yè)經(jīng)營模式，已成為限制其經(jīng)濟在全球自由競爭與發(fā)展的桎梏時，美國出臺歷史上有名的《金融服務(wù)現(xiàn)代法》，規(guī)定銀行控股公司可以選擇成為“金融控股公司”，直接或通過非銀子公司從事任何金融相關(guān)的業(yè)務(wù)。
由此，美國銀行、證券和保險交叉經(jīng)營的混業(yè)經(jīng)營時代正式開啟。
就在該法規(guī)出臺的當(dāng)天，美聯(lián)儲理事會就批準(zhǔn)了117家銀行控股公司變成金融控股公司的申請。
此后，美國金融控股公司快速發(fā)展。直到2006年，美國國內(nèi)的金融控股公司已達(dá)到600多家。
但其實，受美國意欲爭奪世界金融霸主地位的影響，以及在政府誘導(dǎo)及支持下，早在1998年4月，美國第一家超級金融控股集團就已形成。這就是由花旗銀行與旅行者集團合并產(chǎn)生的花旗集團。
彼時，花旗集團不但可以經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)，還可以經(jīng)營證券、保險、信托、基金、租賃等業(yè)務(wù)。
相關(guān)資料顯示，彼時合并后的花旗集團總資產(chǎn)達(dá)到了7000多億美元，凈收入為500億美元，在100多個國家和地區(qū)擁有1億以上的客戶、6000多萬張信用卡消費客戶。其規(guī)模之龐大，令人咋舌。
日本模式：159萬億日元的金融超級航空母艦——瑞穗銀行美國金融控股公司的發(fā)展，為日本和韓國金融控股公司的運行模式提供了參考依據(jù)。而令人意想不到的是，日本竟然在模仿的過程中，一不小心造就了彼時世界上的一家金融控股公司。
在跟隨美國金融市場自由化步伐下，20世紀(jì)70年代，日本開始逐漸放開對金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的管制，1997年允許設(shè)立金融控股公司，1998年便推出金融控股公司制度。
1999年，日本第一勸業(yè)銀行、興業(yè)銀行和富士銀行宣布合并。由此，彼時世界上規(guī)模的金融資本集團——瑞穗銀行成立，日本開啟了金控模式。
據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)時三家銀行合計總資產(chǎn)達(dá)159萬億日元，是彼時日本國內(nèi)的東京三菱銀行(約78萬億日元)的兩倍多，并超過先前合并誕生的德意志銀行等特大型金融集團，瑞穗銀行也因此而被稱之為“金融超級航空母艦”。
更為夸張的是，三家銀行的合作消息被透露出來以后，當(dāng)日上午，東京股票市場上原先一直不被看好的金融股竟成為人們競相購買的熱點。受此消息影響，東京股市當(dāng)日平均股價從一開盤便開始勁升，最后以18098.11點報收，較前一日上漲了218.37點。
此后，三菱聯(lián)合、三井住友相繼成立，并與瑞穗金融控股公司并列成成為日本三大金融控股公司。
與日本毗鄰的韓國，則是在1999年才允許設(shè)立金融控股公司，2000年金融控股公司在法律上得到認(rèn)可。
2002年，韓光銀行、和平銀行、慶南銀行合并，韓國第一家金融控股公司——有利金融控股公司成立。
英國模式：為拯救經(jīng)濟而誕生的匯豐銀行除日韓對美國金融控股的參照之外，在提及美國金融控股公司時，能與之相提并論的還有英國。
原因在于，第一，兩國金融控股的發(fā)展時間相近，均為18世紀(jì)末19世紀(jì)初；第二，則因為兩國金融控股公司的發(fā)展背景有鮮明的對比。
如果說美國金融控股公司是經(jīng)濟攀升期間發(fā)展的產(chǎn)物，那么英國的金融控股公司則更像為拯救該國經(jīng)濟而誕生的救星。
撒切爾夫人執(zhí)政時，英國的金融服務(wù)業(yè)產(chǎn)值雖占到全國GDP的15%，但如果不進行大刀闊斧的改革，倫敦將失去其作為世界金融中心的地位，英國經(jīng)濟將因此蒙受巨大損失。
為此，撒切爾政府出臺《金融服務(wù)法》，徹底消除銀行、保險、證券等業(yè)務(wù)之間的界限。由此，英國的銀行迅速開展并形成以銀行為母公司，收購其他金融公司為子公司的金融控股模式。
隨后，蘇格蘭皇家銀行、匯豐銀行等大銀行相繼迅速擴張為英國規(guī)模較大的金融控股公司，英國金融控股公司揚帆起航。
美國探索，日韓復(fù)制，相比之下，中國金融控股公司的起步和形成時間則相對較晚，遠(yuǎn)落后于歐美等國。
英美金融控股公司的雛形產(chǎn)生于18世紀(jì)末19世紀(jì)初，而中國第一家具有金融控股公司特點的公司則產(chǎn)生于1979年，比歐美等國相比，晚了一個世紀(jì)左右。
中國金控發(fā)展歷程：分久必合合久必分回溯歷史會發(fā)現(xiàn)，歐美等國金融控股公司的出現(xiàn)及發(fā)展，多是由于市場的推動，不管是花旗銀行與旅行者集團的合并，還是德意志銀行與美國信孚銀行（美國排名第八的一家控股銀行）的合并，都能說明這一點。但反觀國內(nèi)金融控股的發(fā)展，由于各國體制不同，中國的金控發(fā)展進程更多是由政府層面推動。
比如，我國第一家由國務(wù)院特批成立的，具有金融控股公司特點的公司是——中國國際信托投資公司。它成立的初衷是改革開放初期，為了吸引外資，用來解決國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)資金問題的。
而后，隨著監(jiān)管的放開，銀行才被允許可以試辦各種信托業(yè)務(wù)。至此，各大商業(yè)銀行才跑馬圈地，紛紛突破分工界限，拓展跨業(yè)業(yè)務(wù)。
比如，中、農(nóng)、工、建四大行不但建立全資或參股證券公司，還在所屬信托投資公司中設(shè)立證券部，從事企業(yè)證券的發(fā)行、代理買賣或自營業(yè)務(wù)。
1986年，建設(shè)銀行先后成立中國投資咨詢公司、中國人民建設(shè)銀行信托投資公司、友聯(lián)國際租賃有限公司。
交通銀行，則以新中國第一家綜合經(jīng)營試驗點銀行的特殊身份，于1988年和1991年分別成立了上海海通證券公司（即現(xiàn)在的海通證券）及太平洋保險公司。
此外，交通銀行還公開經(jīng)營保險、信托、房地產(chǎn)等非銀行金融業(yè)務(wù)。直到1993年時，交通銀行的金控雛形已現(xiàn)。
同一期間，一些商業(yè)商業(yè)銀行在染指證券業(yè)務(wù)的同時，還向地產(chǎn)、保險、投資、貿(mào)易等領(lǐng)域拓展。
彼時商業(yè)銀行這種跨業(yè)發(fā)展的混業(yè)經(jīng)營模式，已經(jīng)成為了事實上的金融控股公司。
然而，這段快活且自由的日子，卻并沒有持續(xù)太久。1993年，成為國內(nèi)金融控股公司發(fā)展的一道分水嶺。
1992下半年，在房地產(chǎn)熱與證券投資熱的浪潮中，大量銀行信貸資金通過同業(yè)拆借進入證券市場，加速累積了銀行自身的風(fēng)險，也催化了證券市場、房地產(chǎn)市場“泡沫”的形成。
受此影響，監(jiān)管部門開始對金融業(yè)秩序進行整頓，金融控股公司也因此迎來發(fā)展過程中的第一次監(jiān)管。
1993年12月至1995年期間，一系列監(jiān)管政策相繼出臺。監(jiān)管層一方面規(guī)定國有銀行不得對非金融企業(yè)投資；另一方面要求國有銀行要與保險業(yè)、信托業(yè)和證券業(yè)脫離關(guān)系，分業(yè)經(jīng)營。
這直接導(dǎo)致此前各大銀行苦心成立或投資的金融業(yè)務(wù)被剝離。1999年，交通銀行與上海市政府正式簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將太平洋保險與海通證券兩家公司的相關(guān)權(quán)益進行轉(zhuǎn)讓。由此，交通銀行轉(zhuǎn)變?yōu)閷I(yè)性的商業(yè)銀行，不再是金融控股公司。
但上有政策，下有對策，與美國當(dāng)時的一些證券公司不愿放棄金融業(yè)務(wù)而另辟蹊徑躲避監(jiān)管相同，國內(nèi)一些商業(yè)銀行為了法律法規(guī)的限制，則在境外設(shè)立獨資或合資投資銀行，并逐步向金融控股集團轉(zhuǎn)變。
比如，建設(shè)銀行與摩根士丹利等境外企業(yè)，合資成立中國國際金融有限公司；工商銀行與東南亞銀行合作在香港收購西敏證券，并將其改名為工商東南金融控股公司。
在此期間，各地的商業(yè)銀行以及信托投資公司，也并未完全將此前組建的證券公司剝離。
這種現(xiàn)象一直持續(xù)到20世紀(jì)90年代末，隨著經(jīng)濟全球化浪潮的不斷高漲，外資銀行大量涌入，外部競爭加大，監(jiān)管部門才逐漸放開政策。銀行、保險、證券、基金之間的資金壁壘被打開。
這也是為何當(dāng)下從整個市場來看，銀行系所控股的金融機構(gòu)多為保險、證券、基金、融資租賃的原因。畢竟在金融控股公司探索早期，以上幾項業(yè)務(wù)就已被對銀行開放，并被銀行牢牢抓住。
2002年伴隨著中信集團、中國平安和光大集團三家機構(gòu)經(jīng)批準(zhǔn)試點成立綜合金融控股集團，國內(nèi)最早的一批金控公司正式成立。
此后，從2005年到2009年期間，各大銀行又相繼成立基金公司、信托公司及租賃公司。他們的具體玩法是通過采取控股子公司的形式涉足不同領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)。
受2008年金融危機影響，中國經(jīng)濟增速放緩，各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，部分地區(qū)發(fā)展出現(xiàn)呆滯。為挽救地區(qū)經(jīng)濟，解決資本難題，地方銀行、證券、保險、產(chǎn)業(yè)基金和租賃等金融機構(gòu)之間的關(guān)系越來越近，由此地方金融控股平臺加速成立，并在2015年呈現(xiàn)出爆發(fā)增長的態(tài)勢。
如今，國內(nèi)的金融控股公司分為五大派系，分別是金融系、央企系、地方系、民營系、互聯(lián)網(wǎng)系五大類。這些金融控股公司大多單獨設(shè)立或參股的方式，涉足金融機構(gòu)。
其中金融系又分為銀行系與非銀金融系，銀行系如中國銀行，交通銀行等成立或參股的保險、證券、基金等金融機構(gòu)。
非銀系如平安集團、中國信達(dá)、中國東方等成立或參股的保險、信托、融資租賃等金融機構(gòu)。
央企系如招商局、中信集團、中石油等；地方系如上海國際、浙江省金融控股、越秀金控等；民營系如海航、復(fù)星國際、恒大等；互聯(lián)網(wǎng)系如百度、騰訊、阿里巴巴。
根據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2016年末，國內(nèi)各類金融控股公司已達(dá)53家。
另根據(jù)新財富統(tǒng)計，截至2017年國內(nèi)民營資本已經(jīng)控制了近200家金融機構(gòu)，總資產(chǎn)接近26萬億元，其中不乏部分大型的民企金控集團已經(jīng)超過萬億級別的體量。
雙面金控：螞蟻腿上的大象金融控股公司的迅猛發(fā)展不無道理，各大實體企業(yè)通過設(shè)立金融控股公司，不但可以擴大資本來源，同時還可以降低企業(yè)的運營成本，提高經(jīng)營收益。
然而，有利必有弊，金融控股公司雖能幫助企業(yè)得到諸多好處，但其風(fēng)險也不容忽視。
以美國的純粹型金融控股公司模式為例，母公司作為控股公司，不負(fù)責(zé)具體業(yè)務(wù)，主要負(fù)責(zé)重要決策及管理，各子公司相互獨立，但由于其非銀業(yè)務(wù)占比較高，因此系統(tǒng)性風(fēng)險也更為突出。
2008年，受美國次貸危機所引爆的全球金融危機不斷惡化影響，花旗銀行受到破產(chǎn)沖擊，由于花旗銀行將用戶的存管資金及央行的流動性資金支持，投資了高風(fēng)險，高收益的非銀業(yè)務(wù)。以至于危機期間，即使美國政府三番五次的救助，也難以在短時間內(nèi)控制危機。
英國的事業(yè)型金融控股公司，其母公司大多以銀行業(yè)務(wù)為主，銀行母公司作為控股公司，同時負(fù)責(zé)控股公司的管理，各個子公司雖相互獨立，但當(dāng)子公司發(fā)生危機時，也會將風(fēng)險傳導(dǎo)至母公司。
德國的全能銀行模式，銀行、證券、保險等金融業(yè)務(wù)以平行且同等的形式存在，能滿足用戶多種需求，且母公司都是銀行，但對母公司的風(fēng)險控制能力要求極高，一旦其中一個業(yè)務(wù)發(fā)生風(fēng)險，其他業(yè)務(wù)也會受到直接影響。但由于德國銀行從發(fā)展之初便開始采取全能銀行模式，因此風(fēng)險控制能力較強，這是其他國家所不能輕易復(fù)制的。
中國的金融控股公司目前有兩種運營模式，即事業(yè)型與純粹型金融控股公司，前者為中、農(nóng)、工、建、交五大行及四大資產(chǎn)管理公司，后者最典型的則為平安集團。
而國內(nèi)的金融控股公司，其風(fēng)險主要聚集在一些非金融企業(yè)以非自有資金進行虛假注資、循環(huán)注資，將金融機構(gòu)作為“提款機”，使得實業(yè)板塊與金融板塊風(fēng)險交叉?zhèn)鬟f等風(fēng)險。
最典型的案例是安邦保險，2017年5月，安邦被爆先是以6名個人投資者用5.6億元的資金，投資于49家號稱總注冊資本達(dá)到24億元的企業(yè)，再通過“幼蛇吞巨象”的控股方式，撬動對安邦98%的股權(quán)、600多億元的注冊資金和超過19000億元的資產(chǎn)。
但實際上，這些個人股東并未實際出資600多億元現(xiàn)金支撐安邦的運作，而是進行了虛假出資、循環(huán)出資。
此外，在眾多的金融控股公司中，明天系也是值得一提的案例。新財富統(tǒng)計，截至2017年6月底，明天系已經(jīng)控參股44家金融公司，涉足銀行、保險、信托、證券、基金、租賃、期貨等，覆蓋了金融業(yè)全部牌照，其控參股的金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)3萬億。
然而，隨著國家金融去杠桿以及外匯管制，監(jiān)管層要求金控公司以償債的方式來降低金融系統(tǒng)風(fēng)險。明天系實控人在香港被控制等風(fēng)波傳出后，“明天系”控股運作模式的弊病開始爆發(fā)。
旗下公司頻頻出現(xiàn)兌付風(fēng)險，“明天系”為了維持生存，不得不采取拆東墻補西墻的方式試圖拯救龐大的集團，但無濟于事。
去年5月，明天系旗下最早、最核心的的金融資產(chǎn)——包商銀行，也因被明天系占用資金，而被中國銀行保險監(jiān)督管理委員會所接管。
金控發(fā)展200年，監(jiān)管變革200年事實上，為了抑制金融控股公司發(fā)生風(fēng)險，各國都有出臺相應(yīng)的政策，對金融控股公司的行為進行規(guī)范。但各個國家又因具體模式及國家實際情況的不同，而衍生出不同的監(jiān)管模式。
美國采取的是分業(yè)監(jiān)管模式，即金融控股公司的各個子公司根據(jù)業(yè)務(wù)不同接受不同行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管。美聯(lián)儲作為金融控股公司的“傘型監(jiān)管者”，主要從整體上評估和監(jiān)測金融控股公司的整體資本充足率，風(fēng)險管理的內(nèi)控措施，以及集團風(fēng)險對存款子公司的影響，必要時擁有對銀行、證券、保險等子公司的仲裁權(quán)。
國內(nèi)的金融控股公司的運營模式因與美國的模式相似，因此，國內(nèi)監(jiān)管部門對金融控股公司的監(jiān)管方式也與美國有異曲同工之處。
根據(jù)2019年7月26日，中國人民銀行會同相關(guān)部門起草的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》），中國人民銀行主要負(fù)責(zé)審查批準(zhǔn)金融控股公司的設(shè)立、變更、終止以及業(yè)務(wù)范圍；銀保監(jiān)對金融控股公司所控股金融機構(gòu)的具體業(yè)務(wù)進行監(jiān)管；財政部負(fù)責(zé)金融控股公司財務(wù)制度管理；且各監(jiān)管部門之間要加強對金融控股公司的監(jiān)管合作及信息共享。
而北歐國家與德國則采取統(tǒng)一監(jiān)管的模式，即將所有金融機構(gòu)歸納于同一個監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管之下。具體為德國在其財政部門下設(shè)置了一個聯(lián)邦金融監(jiān)管局，統(tǒng)一負(fù)責(zé)銀行、證券、保險的監(jiān)管。另外再下設(shè)銀行、證券、保險部，以及銀行與證券、證券與保險、銀行與保險三個相互交叉的監(jiān)管部。
澳大利亞與荷蘭則采取雙峰監(jiān)管模式，即將銀行與保險業(yè)進行統(tǒng)一監(jiān)管，在把證券業(yè)獨立出來，著重市場行為監(jiān)管。
從雛形初現(xiàn)到當(dāng)下，金融控股公司的發(fā)展已超過200多年。它們有的萌芽于經(jīng)濟發(fā)展之時，有的產(chǎn)生于經(jīng)濟衰退之際，而無論屬于哪一種，其發(fā)展過程中，都并非一帆風(fēng)順，而是在風(fēng)雨之中，暗自滋長，才換得最終的破土而出，延續(xù)至今。
而梳理各國金融控股發(fā)展史，最終會發(fā)現(xiàn)，金融分業(yè)、混業(yè)的變化趨勢，一定程度上記錄著國家經(jīng)濟發(fā)展的溫度，不僅與內(nèi)在機制關(guān)聯(lián)，更與全球外部環(huán)境息息相關(guān)。
（參考資料：《新時代 中國金融控股公司研究》 作者：連平 等著）
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